比特币进入分配阶段——市场正在发生转变吗？ 在过去一年中，比特币 [BTC] 大幅上涨超过 129

比特币进入分配阶段——市场正在发生转变吗？

在过去一年中，比特币 [BTC] 大幅上涨超过 129%，现已突破 10 万美元大关，促使许多分析师宣布其处于牛市的后期阶段。

虽然价格上涨预示着令人印象深刻的增长，但专家们开始警告称，比特币可能正在进入早期分配阶段，这是牛市最后阶段的典型前兆，之后市场将经历降温期。

随着市场情绪的变化和关键指标指向潜在的波动，问题出现了：我们是否正在见证这轮反弹的顶峰，还是在不可避免的调整之前还有进一步上涨的空间？

用道氏理论理解市场周期

道氏理论通过将市场走势分为两个关键阶段：积累和分配，为理解比特币当前的市场地位提供了一个有用的框架。

从历史上看，比特币一直遵循这种周期性模式。 2022 年，BTC 经历了一个明显的分配阶段，其特点是价格在前一年牛市之后下跌。

到 2023 年，随着投资者寻求在较低价格水平重建头寸，比特币进入了积累阶段。

这一积累阶段一直持续到 2024 年，然后在 2025 年过渡到当前的早期分配阶段。

技术拐点以交易量和价格结构的变化为标志，历史上曾预示着这些转变。

随附的比特币价格和交易量图表清楚地说明了这一进程，显示了积累和分配的周期。

散户和机构投资者的作用

当前市场阶段的一个显着特征是散户投资者的重新参与。

尽管比特币达到了六位数的里程碑，但散户参与度仍在继续增长，为市场提供了流动性并推动了需求。

与此同时，机构参与者在塑造比特币的轨迹方面仍然发挥着关键作用。MicroStrategy 持续的顺周期购买计划凸显了这一动态。

2025 年初，该公司在其资产负债表中增加了 10,107 个比特币，使其总持有量达到 471,107 个单位。

如此大规模的购买表明人们对比特币的长期潜力充满信心，并成为市场情绪的领先指标。

比特币：价格结构和增长空间

尽管进入了分配阶段，但比特币目前的价格结构表明市场远未过热。

我们正处于#Bitcoin牛市的后期，但我相信仍有增长空间。我想说我们正处于早期分配阶段，因为新的散户投资者正在进入。特朗普的全球宣传影响可能会将这轮牛市再延长几个季度。

根据 Ki Young Ju 的说法，比特币的融资利率仍然相对较低，与 2024 年夏季的水平相当。

这表明市场没有过度杠杆化，并支持进一步的现货价格发现。

通过幂律拟合计算出的比特币“公平价格”为 87.99 万美元，是关键的支撑位。

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