美或面临又一次经济衰退，古尔斯比：通胀失业趋势错误方向发展

美国可能正面临又一次经济衰退。如果你听听芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比的看法，就会明白这一点。他认为通胀和失业趋势正在朝着错误的方向发展。

通货膨胀放缓的速度比预期的要快，但失业率却在上升——这不是好事。古尔斯比表示，美联储计划在未来一年内多次降息，以缓解冲击。

劳动力市场疲软

美国劳动力市场一直在发出危机信号，8 月份也不例外。当月雇主新增就业岗位 14.2 万个，较今年早些时候有所下降，且远低于经济学家的预期。

更糟糕的是，到 2024 年，每月平均就业增长数量已从近年来的 30 多万个缩减至 246,000 个左右。

当然，失业率从 7 月份的 4.3% 略微下降至 4.2%，但这并不能真正激发人们的信心。总体情况是劳动力市场疲软。古尔斯比表示，他们一直在密切关注失业率的下降。

有一段时间，他们认为这是温和的迹象，希望这将带来更可持续的经济。但现在，他说：

“情况可能会变得更糟。”

美联储常用的衡量指标——个人消费支出（PCE）价格指数，7 月份仅上涨了 0.2%，而扣除波动较大的食品和能源价格的核心 PCE 通胀率同比上涨了 2.7%。

另一个令人担忧的问题是工资增长。就业成本指数（美联储最喜欢用来追踪工资增长的方式）显示，工资增长速度有所放缓。

这直接影响消费者支出，进而进一步减缓经济活动。

真正的危险就在这里：劳动力市场疲软，加上通胀降温和工资增长缓慢，最终导致经济衰退。

美联储的降息举措实际上可能为时已晚。降息力度甚至可能不足以保护经济免于衰退。

经济学家怎么说

有趣的是，一些经济学家认为美国已经陷入衰退。另一些人则认为美国仍处于衰退的路上。

高盛将经济衰退可能性预测从上个月的 25% 下调至 20%。另一方面，世界大型企业联合会认为，经济尚未陷入衰退，但增长仍将大幅放缓。

在第二季度意外实现 2.8% 的年化增长率之后，他们预计第三季度增长率将放缓至 0.6%，第四季度增长率预计约为 1% 的年化增长率。

北卡罗来纳大学夏洛特分校的约翰·康诺顿预测，2025 年出现经济衰退的可能性为 20%，主要原因是唐纳德·特朗普获胜后政府可能会发生变化。

花旗美国股票策略师斯科特·克罗纳特（Scott Chronert）表示，虽然金融市场的基本面前景依然强劲，但 2024 年和 2025 年的盈利预测令人失望。

RSM 的乔·布鲁苏拉斯 (Joe Brusuelas) 则真诚地相信，为了维持稳定的失业率，经济需要每月增加约 100,000 个就业岗位。

是的。风​​险正在累积，古尔斯比显然很担心。制造业是经济增长的主要推动力，已经显示出压力迹象。

除此之外，股市波动也增加了不确定性。从历史上看，9 月对市场来说是一个艰难的月份，环顾四周，今年也没有什么不同，不是吗？

还有政治。

呼！

即将到来的总统选举可能会让一切变得更加不稳定。政治不确定性总是会影响市场，而这次选举可能是我们在许多周期中见过的最疯狂的一次。

这可能会导致企业和消费者信心下降，只会让本来就很糟糕的经济状况变得更糟糕。

经济学家普遍认为，2024 年下半年实际 GDP 增长率平均约为 2.0%。这与全年 2.5% 的年增长率预测一致。

如果与前几年相比，你会发现经济正在失去很大动力。

去年，经济增长率约为 3.0%。与 2022 年（当时该国仍处于疫情后复苏阶段）的 5.7% 相比，这一数字大幅下降。

当时消费支出强劲，劳动力市场也较为健康。但现在情况不同了。

美联储会议将在 10 天后召开。首次降息究竟会产生怎样的影响还有待观察。

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