Time：2024-07-20 Click：98
根据斯宾塞·雅各布 (Spencer Jacob) 今天早些时候为《华尔街日报》 (WSJ) 撰写的一篇文章，投资专家马克·斯皮茨纳格尔 (Mark Spitznagel) 担心“人类历史上最大的泡沫”可能即将破裂。
斯皮茨纳格尔是一位美国投资者和对冲基金经理，他最著名的成就是创立 Universa Investments，这是一家专门从事尾部风险策略的对冲基金。这些策略旨在防范极端市场事件，这一重点使 Universa 有别于更传统的投资方法。斯皮茨纳格尔的投资理念深受奥地利经济学的影响，该经济学强调市场动态的重要性和经济力量的不可预测性。他的观点常常使他采取逆势立场，为罕见但影响深远的市场低迷做准备。
Spitznagel 与 Nassim Nicholas Taleb 关系密切，后者是《黑天鹅》一书的作者，该书是一部关于罕见和不可预测事件影响的开创性著作。他们的职业关系源于他们对风险管理的共同兴趣以及对为极端市场事件做好准备的重要性的共同信念。Spitznagel 和 Taleb 进行了广泛的合作，Taleb 担任 Universa Investments 的科学顾问。
斯皮茨纳格尔凭借巨额财务收益而闻名，其中包括一天内获利 10 亿美元。他通过 2008 年成立的尾部风险对冲基金实现了这些收益。与典型的投资者不同，斯皮茨纳格尔不依赖短期市场预测；相反，他采用了一种复杂的策略，只有在市场极端波动时才会产生回报，正如《华尔街日报》报道的那样。
《华尔街日报》称，斯皮茨纳格尔的做法往往会带来每日损失，但这些损失被2008年金融危机、2015年闪电崩盘和2020年新冠疫情导致的市场崩溃等金融危机期间的巨额收益所抵消。这一策略让向他的基金投入少量资金的投资者获得了优于传统多元化投资组合的表现。
《华尔街日报》重点报道了斯皮茨纳格尔目前对即将出现大规模抛售的预测，股票可能损失超过 50%。然而，斯皮茨纳格尔承认，预测这种市场崩盘的确切时间非常困难。他幽默地指出，他的悲观预测可能听起来像是一种营销策略，但他确实相信严重的衰退即将来临。
尽管目前市场平静，股市接近历史高点，但《华尔街日报》援引斯皮茨纳格尔的话称，预计股市将继续上涨，甚至更加强劲。他将此归因于通胀下降和美联储宽松政策的“黄金阶段”，这推动了股市进一步上涨。然而，他警告称，降息往往先于市场出现重大逆转。
《华尔街日报》还提到，一些著名的看跌策略师，如摩根士丹利的迈克·威尔逊和摩根大通的马尔科·科拉诺维奇，最近都转而看涨，或者因为持谨慎态度而遭遇职业生涯的挫折。斯皮茨纳格尔将当前的市场泡沫与互联网泡沫相提并论，认为当前的市场泡沫可能因过度过度而更加严重。他认为，政府的大规模干预抑制了经济风险，为严重的市场调整创造了条件。
对于个人投资者，斯皮茨纳格尔建议，根据《华尔街日报》的说法，继续被动投资股票，因为从历史上看，这种策略取得了最好的长期收益。他强调，尽管市场波动，但只要坚持向指数基金稳定投资，就有可能胜过更复杂、波动性较小的金融产品。
特色图片来自 Pixabay
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