行业进入微利格局硅料龙头逆势扩产

12月25日晚间，通威股份公告，公司拟与内蒙古自治区鄂尔多斯市人民政府、准格尔旗人民政府签订协议，在鄂尔多斯市准格尔旗准格尔经济开发区新增投资约280亿元，建设绿色基材一体化项目。业内人士表示，当前硅料供需失衡，价格探底，光伏龙头企业逆势扩产，或意在借助周期有利节点进一步锁定规模优势。

2023年以来，光伏产业链大量新增产能落地，硅料、硅片、电池、组件价格均呈下降态势。硅料产业进入微利格局。对于硅料小厂或老旧产线而言，目前价格已低于其成本线。很多硅料小厂减产甚至停产，特别是以生产P型产品为主的企业面临淘汰的压力。

加码先进产能

通威股份公告显示，项目总投资280亿元，包括年产50万吨绿色基材（工业硅）、40万吨高纯晶硅项目及配套设施。项目分期建设。其中，一期建设20万吨绿色基材（工业硅）、20万吨高纯晶硅项目，预计一期项目投资额合计130亿-140亿元；二期建设30万吨绿色基材（工业硅）、20万吨高纯晶硅项目。首期项目力争2025年底建成投产，二期项目根据市场条件择机启动。

对于本次投资给公司带来的影响，通威股份表示，本次扩产有利于公司充分利用内蒙古自治区丰富的自然资源和完善的光伏产业链优势，进一步巩固公司在高纯晶硅业务领域的世界级龙头企业地位，对于公司光伏业务整体战略目标的实现及长期可持续发展具有促进作用。

业内人士对中国证券报记者表示，扩大硅料产能，有望帮助公司抓住下一轮周期向上机遇，进一步巩固公司全球硅料龙头地位。

提前布局做好准备

当前正值硅料价格下行阶段。12月20日，中国有色金属工业协会硅业分会公布最新周度硅料成交价格。其中，N型料成交均价为6.78万元/吨，环比下跌0.29%；单晶复投料成交均价为6.16万元/吨，环比下跌1.12%；单晶致密料成交均价为5.95万元/吨，环比下跌1.16%；单晶菜花料成交均价为5.61万元/吨，环比下跌1.58%。

对于通威股份此时扩产的原因，业内人士表示，硅料产能建设周期需要1.5-2年，长于光伏其他环节扩产周期。当光伏行业需求端出现变化时，硅料产能的调整往往存在迟滞性。因此，硅料企业提前扩产，有助于在未来光伏行业需求激增时抢占市场。

通威股份有关负责人对记者表示，本次投资扩建后，新产能需要爬坡，预计将在2026年形成有效产量，在行业调整期掌握原材料端成本优势，并为产业周期向上时做好充足准备。

业内人士认为，光伏市场未来的成长性具备确定性。通威股份积极扩产加码产能，未来将在行业发展关键节点掌握供应端的先发优势和话语权，有利于公司进一步提升盈利能力和综合实力，实现“打造世界级清洁能源运营商”的目标。

小厂面临退出压力

2023年以来，光伏产业链大量新增产能落地，硅料、硅片、电池、组件价格均呈下降态势，行业整体盈利能力弱化，进入微利状态。对于硅料小厂或部分老旧产线而言，目前价格已经低于其成本线，且短期看不到盈利希望，很多硅料小厂选择减产甚至停产。

在此背景下，硅料龙头依然大幅提高产能。截至今年前三季度，通威股份已形成超42万吨高纯晶硅产能，规划2024年-2026年高纯晶硅累计产能规模达80万-100万吨；协鑫科技颗粒硅产能已达42万吨，未来将继续扩产。

业内人士对记者表示，应客观看待光伏产能过剩现象。“不能简单看硅料产能的名义规模，而要看市场环境变化下的有效产能，具有技术、成本、品质竞争力的产能才是有效产能，拥有成本优势的先进产能不会过剩。”

中国证券报记者了解到，在硅料价格下降的背景下，部分企业规划的硅料项目已出现投资或投产推迟现象，不排除后续终止投资的可能性。

近日，内蒙古某多晶硅企业发布通知，公司全面停产，具体复工时期待定。记者了解到，停产的主要原因是近期硅料价格持续走低，且公司有技改计划。

中国有色金属工业协会有关负责人对记者表示，当前光伏产业链技术正由P型转向N型。以硅料为例，从最新成交情况看，N型硅料的供应紧俏，而P型硅料出现供过于求的局面。展望明年，N型产品需求将快速增加。在此背景下，不能高比例生产N型硅料的企业将面临较大经营压力。“以生产P型硅料为主的企业将承受很大压力。”该负责人称。

来源：中国证券报·中证网 作者：刘杨

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