Time：2023-09-09 Click：99
「每周编辑精选」是Odaily星球日报的一档“功能性”栏目。星球日报在每周覆盖大量即时资讯的基础上，也会发布许多优质的深度分析内容，但它们也许会藏在信息流和热点新闻中，与你擦肩而过。
因此，我们编辑部将于每周六从过去 7 天发布的内容中，摘选一些值得花费时间品读、收藏的优质文章，从数据分析、行业判断、观点输出等角度，给身处加密世界的你带来新的启发。
下面，来和我们一起阅读吧：
快速反弹=给交易者送钱？一文解析 4 个表现最好的波动性代币
代币状况 基本价值的结合使 ARB 成为了一个很好的波动性资产；OP 声誉提高、不乏需求，在币安的交易量可观；Solana（SOL）拥有自己忠实的用户和开发人员社区（以及 Jump 的支持）；ETH 价格不会长期保持低位。
如果市场崩溃，这些代币也会下跌，只是比其他代币跌少些。然而，让它们脱颖而出的是强力反弹，通常能够让交易者每天收益 10% 。
平台币值得屯吗？一文探讨交易所平台币估值逻辑
对于交易所平台币，不要迷信 PE，至少应该用二阶段模型，因为除了当前收入，未来增速也会发生决定性的作用。当然，加密货币市场存在典型的牛熊周期，所以实际的模型会更加复杂，但总的来说，增速会对估值和价值回归起到决定性的作用。
资产对增速起决定性作用。Binance 在资产层的竞争当中领先了至少一个身位。具体来说有两个支柱：Binance Labs 和 BSC。在资产层面的布局优势转化成为了牛市中的资产发行权。最优质、最具财富效应的资产在 Binance 首发或者 Binance 成为了交易主盘，增长飞轮得以实现。
到了熊市，增长失速，监管压力巨大。Binance 已经吃下了尽可能多的存量市场，想要高增长持续，吸引圈外流量是唯一的办法。OKX 则是「防守型战略」的典型代表：上币少、用大量成本做资管、在链上化的趋势下让用户仍然在 OKX 的生态中留存。防守型战略在 2022-2023 熊市期间非常成功。
BNB、OKB、BGB 当前估值偏高，估值方法失效，行业大爆发现在离我们还很遥远，上车的窗口并不会马上关闭，等到 BTC 站稳 ATH 之后，平台币会出现一个好的买点。
五张图预判“交易 Bot”赛道的未来方向
交易 Bot 差异化的发展方向包括：链路打通，提供最全面的全过程服务；专业升级；结合 AI。
各大项目的潜在发展道路或为两类：成为 Bot 界的”企鹅“——通过复制竞品最突出的功能，成为一站式的工具；成为“一拳超人”——因 Meme 市场单币规模往往很有限，没有人原意成为抬轿者，所以在某个功能上做到极致，便能让该环节的使用者都必须使用。
详谈当前稳定币格局：USDT 和 USDC 之外，后来者们的机遇与挑战
稳定币的功能包括交易媒介、价值储存/锚定稳定性、资本效率、发币兑换通道、抗审查性。
加密资产支持的稳定币并不符合产品市场需求（主要体现在交易媒介和资本效率）。
Bankless：代币化国债和 RWA 革命
TradFi 的收益率处于几十年来未见的水平，而加密货币的收益率远低于牛市高点，现在是协议利用 RWA 的好时机。Maker 只是试图通过使用美国国债作为抵押品来获取竞争优势的协议之一。
DWF 是一家全球性的加密货币高频交易公司，自 2018 年开始，在 40 多个顶级交易平台进行现货和衍生品交易，位居全球加密货币交易量前 5 名。DWF Labs 官网此前曾表示「无论市场状况如何，DWF Labs 平均每月都要投资 5 个项目」，采取的是「投资 做市」的复合型运作模式。
DWF Labs 以东亚项目、各路新老情绪题材标的为主要做市目标，不少机构和投资者开始将 YGG、 DODO、C 98 等 Token 作为 DWF Labs 做市规律，并纷纷制作其已布局的投资版图，以及一些尚未拉升的币种。
这次 CYBER 事件与 YGG 还是有着一定的差别，DWF 似乎没有直接操盘 CYBER 这次事件，只是做着搬砖或老鼠仓的角色，与 YGG 事件的性质还是不同的。DWF 的做市策略被归纳为「先拉后砸」。散户们不要做做市商的对手。
复盘 NFT 周期轮动，谁在逆势上涨？
Pudgy Penguins 是唯一一个地板价大幅上涨的项目，而 Invisible friends 和 Moonbirds 的地板价下降幅度最大。
比特币有三个合约的主要技术方向——脚本技术，智能合约和可读金融合约。
三者在比特币交易的安全，成本，扩展性，易用性这四个维度上分别做了取舍。脚本技术和可读金融合约在交易的安全和成本要远好于智能合约，但智能合约图灵完备带来的扩展性是最佳的，可读金融合约则是放弃其它类目的扩展性，专注于货币金融类的合约扩展性。在易用性方面，可读金融合约做到了让无编程经验人可以随意组合使用，而智能合约和脚本技术则都需要专业的编程经验。
可读金融合约可能有机会成为的比特币合约技术扩展的主要方案。
富达：以太坊作为数字资产以及潜在收益资产的可行性研究
以太坊可以理解为一个以 ETH 作为支付手段的技术平台。以太坊的认知价值与网络应用同供需动态息息相关，这些自 The Merge 以来发生了巨大变化。以太坊从 PoW 改为 PoS 之后，代币持有者现在可以获得收益，其中部分收益来源于网络使用量的增加。以太坊的整体平台使用率可能会将价值传递给代币持有者，即代币价值随以太坊网络和平台使用量递增。
以太坊当前并不是一个完善的网络，因此预计每年都会升级，这就带来了经常性的技术风险和未知数，从而降低了其前景。这些未知因素削弱了以太坊作为储值资产的前景。虽然以太坊可用于各种支付用途，但其费用的不稳定性仍然是实现广泛采用的障碍。
当前，地址增长（衡量采用率的标准）与价格之间的关系较小。
zkSync 的 Rollup 收入达 2000 万美元？一览不同 Rollup 运营商的收入差距
Rollup 成本有运营商成本、数据可用性成本、验证成本（来自 Rollup 的压缩交易或消息需要在基础层上进行结算，这是所有步骤中最昂贵的部分），收入主要来自交易费用（用户在 Rollup/Layer 2 上支付 Gas 费用以执行交易，Rollup 运营者负责排序、捆绑、批量处理或计算那些需要有效性证明的交易），还有代币发行。
同时，运行一个系统不可避免地会产生成本和收入，这些成本和收入激励着每个参与方进行工作。
NGC Ventures：MEV 再分配的路径探索
面对 MEV 机器人，用户很容易成为相对弱势的一方。为了保护用户，有致力于优化 MEV 问题的项目方为用户提供私有 RPC，并承诺通过该 RPC 广播的交易不会被抢跑，比如 Flashbot Protect RPC 和 OpenMEV RPC ( Sushiswap 的抗 MEV 服务商）。
用户想既然无法完全规避被提取 MEV，不如自己也从搜索者那获取一些返利。于是，一个共赢的方案出现了——MEV-Share。
Boost 供应链中的五种角色：用户、搜索者、构建者、中继器、验证者
MEV-Share 协议包含在 Flashbots Protect 中。用户可以通过 Flashbots Protect 连接到 Flashbots Matchmaker。用户还可以配置他们的 RPC 请求来选择是否与注册过的区块构建者共享他们的订单流。搜索者可以订阅 Flashbots Matchmaker 来搜索可编程的私有订单流，而构建者可以通过 MEV-Share 接收订单流。MEV-Share 的作用是通过可编程的交易数据共享来实现 MEV 供应链的协作和优化。
深度解析以太坊铭文协议：一个新的 Layer 2 赛道
相较于合约来说，铭文的执行层面从合约方法转向了原子化的 Transaction ，将所有内容通过 calldata 的方式持久化存储在链上，实现去中心化存储，能实现更低的 gas fee；铭文的 launch 机制和市场交易方式，能更好的帮助散户去对抗劣质项目方撤池子跑路和砸盘的风险。
在以太坊铭文在体验过程中，发现铭文可以原生兼容所有的原有设施，例如节点，钱包等。铭文生态的扩展性肯定比不上合约生态，但是在一些基础的 DEFI 玩法、AMM 模型，现在市面上已经有一些解决方案出现。
快速增长的数据圈面临两大挑战：移动数据既缓慢又昂贵，合规任务繁重。解决方案有二：构建在开源数据计算平台之上，或构建在分布式数据协议之上。分布式意味着选择最大化。而计算网络通常需要在隐私、可验证性和性能这三者之间进行权衡。
过去的一周内，ARK Invest 提交首只现货以太坊 ETF 申请，FTX：正在积极将各种代币跨链至其原生链上，FTX 前高管 Ryan Salame 已认罪，将被没收超 15 亿美元资产；
此外，政策与宏观市场方面，日本金融厅向政府提交立法变更请求，以推进加密货币税收改革；
观点与发声方面，摩根大通：灰度胜诉后 SEC 可能被迫批准多个现货比特币 ETF 申请，Arthur Hayes：比特币自 3 月硅谷银行被接管以来一直处于牛市，CZ：下一轮牛市中 DeFi 市场规模有望超越 CeFi，Vitalik：稳定币 RAI 的崛起可以解决 Lido“垄断”LSD 生态的问题，Vitalik 等人联合发布有关“Privacy Pools”的隐私协议研究论文；
机构、大公司与头部项目方面，摩根大通计划推出基于区块链的支付、结算存款代币，尚需监管机构批准，Grab 支持Web3钱包，MetaMask 推出最新功能“Sell”，可将加密货币兑换成法币，MakerDAO 社区提议分配最多 1 亿美元以开发和试验代币化美国国债产品，CYBER 治理闹剧：一人通过乌龙提案，官方表示拒绝执行，币安：CYBER 赚币事件受影响用户将获得总计 100 万 USDT 价值补贴，Connext 空投陷漏洞乌龙；
NFT 和 GameFi 领域，谷歌更新广告政策，将允许 NFT 游戏广告投放……嗯，又是跌宕起伏的一周。
附《每周编辑精选》系列传送门。
下期再会~
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