Time：2023-06-07 Click：93
“618”大促正在各大平台进行得如火如荼。在消费者“剁手”买买买的同时，券商机构也在加紧“挑灯夜战”，梳理在“618”大促带动下，A股市场尤其是消费板块的买入时机。
在各类活动的助攻下，当前整个消费板块结构性布局机遇迭起。家用电器、美容护理、纺织服装、宠物用品等多个赛道配置价值获得券商机构的看好。其中，白电、清洁电器、国货美妆、医美龙头、高端男装、运动服饰、宠物食品、宠物医疗等细分领域更值得投资者关注。
家电：看好白电、清洁电器、咖啡机等赛道
家用电器是“618”大促的热门“阵地”之一。在整体预售额同比实现强劲增长的同时，结合不同品类的销售表现及今年以来家电行业基本面修复状况，多家券商对白电、清洁电器、厨电等方向一致看好。
国信证券指出，白电板块的复苏趋势更早也更为明确，家用空调及中央空调的提振依然显著。在家电需求逐步复苏的背景下，建议积极布局低估值的白电龙头，向上有产品调整带来的盈利弹性和需求复苏，向下有家电销售维持稳健叠加低估值带来的高防御性。从具体品类看，空调弹性居首，洗衣机次之，冰箱最为稳健。
在小家电当中，扫地机器人等清洁电器在今年“618”预售中表现亮眼。华西证券认为，疫情影响下，经历两年的行业销量下滑，当前自清洁产品放量有望带动整个行业2023年销量由负转正。一些头部品牌率先降价，渠道端大力发展线下渠道，有望进一步加快渗透，建议重点关注。
厨电品类中，近年来渗透率较低的一些新兴品类格外受关注。方正证券认为，当前国内洗碗机仍处于发展的成长期，低渗透率叠加高需求，今年“618”大促期间洗碗机品类或将延续2023年以来的高增趋势，建议关注产品矩阵持续拓宽的洗碗机龙头；中国咖啡产业规模快速增长或将给咖啡机行业带来新商机，咖啡机自主品牌销售额领先标的、咖啡机销量市占率领先标的均值得关注。
美护：关注国货品类及医美龙头
爱美之心人皆有之。今年“618”大促期间，化妆品整体销售额保持平稳，但国货品类呈现强势崛起的态势，这也成为券商关注和推荐布局的重点方向。
开源证券援引第三方数据指出，在2023年天猫“618”预售中，护肤品类、彩妆品类TOP20品牌中，国货品牌GMV占比分别达到22.0%和30.2%。从行业竞争格局看，龙头品牌“大单品+多渠道”逻辑持续验证，同时部分国货品牌的多品牌战略也逐步体现成效。未来看好产品力、品牌力俱佳且具备较强运营能力（多渠道、多品牌运营）的国货美妆龙头，此外也推荐存在修复预期、估值具备弹性的标的。
同样看好今年“618”大促中化妆品国货表现的还有东海证券，其认为近年来国内化妆品市场增速放缓，整体竞争中马太效应显现，因此具备完整品牌矩阵、渠道运营能力强的公司更具看点。
作为近年来市场内外关注的一大热门方向，东海证券还看好医美领域的龙头企业机会，包括合规产品线丰富的上游龙头以及下游大型医美机构；从细分赛道看，新热点胶原蛋白成为下游机构主推项目之一，后续增长空间较大，相关机会也值得关注。
服装：推荐高端男装及运动品牌服饰
从“618”预售数据看，服装中运动鞋服这一细分品类表现亮眼。招商证券引用数据显示，截至5月31日，运动服预售金额同比增长4.5%，运动鞋预售金额同比增幅则达到35.9%。从市场份额看，功能性产品矩阵丰富的品牌龙头在专业运动市场份额提升。从投资角度出发，招商证券持续推荐产品专业度领先、渠道力不断夯实的国内运动鞋服龙头。
结合“618”预售期间的表现，国信证券进一步梳理了A股男装及港股运动品牌服饰两大细分赛道的布局机遇：短期A股品牌服饰具备基本面稳健性和估值性价比，尤其男装赛道表现突出，中短期维持高景气，重点推荐库存健康度高、基本面维持强势且仍处于成长期、近期回调估值性价比凸显的高端男装标的，同时关注一季度业绩超预期、近期流水增长加速品牌。
港股运动品牌服饰尽管前期回调较多，但基本面表现稳健，环比复苏兑现，股价有望迎来超跌反弹，重点推荐兼具流水增长稳健、折扣良性，中报业绩有望好于预期的低估值优质品牌服饰，以及估值性价比和业绩成长兼具的标的。
宠物：两大赛道具备天然优势
这些年宠物用品市场的增长以及产业链上市公司的陆续上市，使得“它经济”渐成潮流并为A股投资者带来布局机遇。中信建投证券引用的相关数据显示，京东宠物开门红28小时零售成交同比增长超56%，破百万爆品数量同比增长超3倍；天猫+淘宝宠物食品及用品在5月26日至5月31日期间预售额约5亿元，同比增长约20%。
中信建投证券认为，国内宠物行业仍处于快速发展的基本面未变，且随着宠物消费恩格尔系数不断下降，宠物消费升级趋势上升，未来宠物诊疗、宠物用品、宠物营养保健、宠物服务等领域的消费占比有望持续上升，其中宠物食品和宠物医疗相比其他细分市场具备天然的赛道优势。
就宠物食品而言，出海业务也是券商眼中值得关注的方向。东方证券指出，国内“618”预售开启，宠物主消费意愿回暖明显，国产品牌竞争力持续增强。考虑到海外宠物食品库存压力大幅缓解，4月我国宠物食品出口金额同比首次转正，宠物公司出口订单或见拐点。配置方面，建议关注本土宠物食品龙头企业。
来源：中国证券报·中证网作者：胡雨
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