一文了解TOKEN经济学

随着

W

eb3

时代的到来，越来越多的

Token

项目应运而生，去中心化的发展，也让

Token

种类逐渐增加

。

Token

即我们大家所熟知的加密资产，它在区块链技术上运营，最大的特征是去中心化。如大家皆熟知的最大的加密资产比特币（

BTC)

和以太坊

(ETH)

。

Token

存在的目的是建立一个摆脱传统金融中因为国家间以及金融机构限制导致的很多不必要的繁冗流程和交易障碍。通过互联网，用数字形式建立一个更加透明和快捷的金融市场。

要了解

Token

经济学，我们可以从以下四个维度对其进行了解：

Token

的供应；

Token

效用；

Token

的分发机制；

Token

的激励机制。

一、

TOKEN

的供应

1.

Token

是否有预设规定的数量上限

某款

Token

一共有多少在市面上流通。所谓物以稀为贵，例如我们熟知的称为

“

业内黄金

”

的比特币，上市之初，已经确定了其最大供应量为

2100

万，而且挖矿每年能挖出的比特币也是逐年降低的。有限的、不断缩小的

Token

产生数量，加上比特币本身的价值优势，也导致了比特币的价值长居数字货币的第一。

以太坊网络的

ETH

则没有上限，供应量每年都在增加；狗狗币和

Polkadot

也没有供应上限；而

USDT

、

USDC

和

BUSD

等稳定币则不存在最大供应量。

Token

设计之初，设计者可以制定其供应上限。数量导致的供求关系，也在很大程度上影响了

Token

的价值。

投资之前，了解该

Token

是否有数量上限，也是非常重要的。

2.

流通中的

Token

数量

流通中的

Token

可以被铸造和销毁，这

对于

Token

的价格也会产生影响。

例如，比特币目前的流通量已经接近总供应量的

90%

。并且制定了通胀率每

4

年减半的规则，而随着预期供应减少，也很大程度上，导致

了

BTC

的价格飙升。

而相比之下，屈居第二的以太坊年供应量则约为

4.5%

，不同于比特币，以太坊每年发行约

490

万个，当前流通量为

1.16

亿，根据预设每年燃烧约

260

万个

ETH

，新增减去燃烧，供应量也减少了一半，这也很大程度上导致了以太坊的价值在未来通缩的概率更高。

二、

TOKEN

的效用

Token

效用指的是

Token

的用途

。

Token

效用主要分为效用型、证券型和应用型。

在

2016

年

和

2017

年发行的绝大多数首次

Token

发行都是效用代

Token

，这些

Token

同时充当专有支付货币。例如

BTC

，

ETH

等公链等。这些

Token

等同于不同国家的货币，支付，是它们最基础的功能。

证券型

Token

则代表了金融资产。例如，

BNB

的效用包括为

BNB

链提供动力，在

BNB

链上支付交易费和享受交易费折扣，以及作为

BNB

链生态系统上的社区效用

Token

。

而在应用型

Token

模型中

，

Token

的作用是使用在去中心化服务中。要在网络中使用某种权利，则需要向服务商提供质押（也称为

“

绑定

”

）原生

Token

，例如

UNI

，

AAVE

，

AXS

，

GMT

等应用发行的

Token

。

随着

Web3

和去中心化的发展，

Token

的

效用

也在不断扩大并且专业化。例如，

持有

Token

的人

可以参与社区决策和治理

。

这也是在数字货币生态不断完善下，更多人越来越重视的一大效用因素。这里就不得不提到

AAVE

了，同

ETH

比，

AAVE

的走势一般

。

但是它强大并且还在不断壮大的治理论坛，吸引了越来越多的投资者称为其中一员。这样的

Token

效用，就是治理型

Token

了。

投资之前，我们先要弄清楚这个

Token

是消费

Token

还是投资

Token

，对该

Token

的未来走向乃至投资价值至关重要。

三、

Token

分发模式

Token

分配模式，从十年前的中本聪到今天的演变过程，也在不断创新和实验中更迭。

2009

年，中本聪设计了比特币的挖矿系统，确保了大多数网络参与者，能够通过他们支持共识的工作获得比特币；

2013-2017

年

，

I

CO

（

Initial Coin Offerings

）是

Token

的主流分发方式，感兴趣的投资者能够通过向早期开发者提供比特币以支持推出的新协议，获得在项目推出时预挖或已经分配的

Token

。项目的良莠不齐加上监管漏洞，也导致了不少欺诈项目的井喷，同时也推动

了

Token

市场的监管力度提升

;

2018

年开始，

I

EO

和

Airdrop

成为主要分配模式。

Token

发行方必须支付平台上架费用以及在

IEO

期间出售

Token

的一定百分比。作为回报，该项目的

Token

将在交易平台上出售，并且在

IEO

结束后，它们的

Token

将被该交易平台上线，这个模式有点类似于资本市场的股票上市

I

PO

。

Airdrop

则是通过宣传，鼓励用户在类似于

Twitter

的社交媒体上参与并完成任务，可以免费获得一定数量的

Token

。

进入

2021

年，随着去中心化和

Web3

的发展，分配模式的创新也在不断加速。除了

Airdrop

，流动性挖矿，社区销售，

DeFi

分发等等模式，都在不断发展中让

Token

经济越来越有活力。

四、

Token

激励机制

Token

激励机制，其本质是激励参与者选择并长期持有该

Token

。也是

Token

经济学中保持

Token

的可持续发展的重要组成部分。

例如，在借代平台

Compound

上，投资者在协议中存入加密资产，不仅可以获得利息，并且能得到

COMP Token

作为奖励。

不同的平台通过推出不同的激励机制，鼓励用户注册并将自己的数字货币转移到平台上来。这个过程，仍然是平台的各显神通，例如

AVVE

，作为一个相对年轻的平台，通过发挥社区治理优势和推出不同的创新玩法，

AVVE

很快赶超了曾经的龙头

Compound

。

在区块链和

Web3

时代，除了传统的权益证明机制，不少

DeFi

项目都采取更创新的激励机制来保证其系统以及

Token

的稳定发展，毕竟，

Web3

时代，现实世界和虚拟世界的融合越来越深，一个元宇宙的主体，可以一边在

DeFi

市场从事经济活动，同时持有现实世界权益资产，而这两者随时可以相互转化。

在

Web3

时代，各个平台、生态系统的创新模式将会更加活跃。

五、

结语

对于

Token

经济学，在

Web3

时代，更将迸发生机，不断更迭，完善模式，开启去中心化的经济模式和互联网新阶段。作为数字货币的底层逻辑，保持对

Token

经济模型的关注，将更有助与我们掌握先机。

标签：ok token 经济