浙商证券：光伏设备行业点评

2023年04月03日13:30

隆基钙钛矿-晶硅叠层两端电池效率达29.55%，获2022年度中国最高效率纪录

4月2日，在第十八届中国可再生能源学术大会暨双碳产业创新发展大会上，中国可再生能源学会光伏专业委员会(CPVS)发布了“2022太阳电池中国最高效率结果”，隆基绿能共有7个电池效率入选，其中隆基绿能n-HJT电池26.81%、pHJT电池26.56%、钙钛矿/晶硅叠层两端电池29.55%、钙钛矿/晶硅叠层四端电池25.9%，获得2022年度中国最高效率纪录。

钙钛矿：下一代光伏新势力，高效率、低成本；稳定性+大面积制备待突破

1）高效率：单结钙钛矿电池理论转化效率可达31%以上，高于晶硅电池极限效率29.4%。钙钛矿与HJT叠层电池理论效率达43%，三层钙钛矿叠层电池理论效率超50%。目前单结钙钛矿电池最高实验室认证效率为25.7%，钙钛矿/硅叠层电池最高实验室认证效率达32.5%

2）低成本：钙钛矿电池相比晶硅产业链大幅简化，单环节价值高度集中，原材料纯度要求低且易得，可低温溶液制备大幅降低能耗，根据协鑫光电测算，钙钛矿产业化成熟后，理论单瓦成本约为0.5-0.6元，仅为晶硅极限成本的50%。

3）产业化：稳定性问题、大面积制备问题正在突破。1）受益于钙钛矿材料的可设计性，可通过优化钙钛矿层、传输层、电极及优化封装等方式提升稳定性；2）进一步改进镀膜设备及工艺，提升大面积组件效率。

电池厂商产线建设提速，产业化需配方+设备+工艺齐发力

1）电池：单结电池产线建设进度提速，晶硅/钙钛矿叠层趋势渐强。目前国内已有3条百兆瓦单结钙钛矿产线投产，预计2023年新建产能约2GW。晶硅电池厂商纷纷布局钙钛矿叠层电池研发，钙钛矿-晶硅叠层电池成为产业化主流方向之一。

2）设备：涂布、蒸镀设备是核心设备，仅涉及电池片+组件环节，设备价值量较晶硅提升。1）目前百兆瓦级产线设备投资额超1亿元/100MW，单GW设备投资额近10亿元。2）未来钙钛矿产业化成熟后，单GW设备投资额有望向5亿元左右努力。由于仅涉及电池片+组件环节，相关设备价值量较晶硅提升。关注GW级产线招标，利好设备龙头。

市场空间：预计2030年钙钛矿设备市场空间超800亿，BIPV领域前景广阔

应用端：钙钛矿具备质量轻、厚度小、柔性大、半透明等特性，适用于BIPV。我们预计2025年BIPV潜在市场规模达1210亿元。

设备端：我们测算，2030年钙钛矿太阳能电池设备市场空间有望达800亿元以上。

投资建议：下一代光伏新技术，聚焦钙钛矿设备、电池、材料龙头

重点推荐：迈为股份、京山轻机、德龙激光、微导纳米、金辰股份、罗博特科、捷佳伟创、帝尔激光、亚玛顿等。重点关注：宁德时代、隆基绿能、天合光能、东方日升、通威股份、晶科能源、宝馨科技、杰普特、奥来德、大族激光、拓日新能、杭萧钢构、金晶科技、中来股份（维权）、聆达股份、金风科技等；关注非上市公司：德沪涂膜、协鑫光电、纤纳光电、极电光能、众能光电、大正微纳、万度光能、仁烁光能、曜能科技等。

风险提示：光伏行业产品或技术替代的风险、产业化进展不及预期等。

来源：新浪 作者：同花顺