供给冲击：全球经济新挑战

当前，全球经济面临新供给冲击，但应对政策却集中于需求侧，这种错配导致了难以解决的结构性问题。20世纪70年代，由于OPEC的限产，油价两次大幅上涨，不仅引发了通胀和衰退并存的滞胀现象，还引发了对凯恩斯主义的反思和学理革命。新供给冲击深刻改变了全球复苏利益的分配结构，利益博弈可能导致地缘冲突。

2021年一季度，新冠疫情对全球供给侧的拖累作用显现，生产要素流动放缓和供应链成本上升导致大宗商品价格持续上涨，对全球经济复苏和金融市场产生了重大影响。全球主要商品市场的原材料价格普遍上涨，这种大宗商品价格上涨体现了基本面的重要变化。

新供给冲击也给全球经济发展和全球秩序带来了挑战，全球政策调控理念迫切需要从“凯恩斯主义”转向“新供给主义”。

由于疫情造成的经济衰退和担忧超宽松政策的可持续性，市场对政策的信心流失，根本原因在于政策重点与问题核心不匹配。当前全球经济面临新供给冲击，但应对政策却集中于需求侧，这也带来了结构性难题。

20世纪70年代的供给冲击曾给全球经济政策带来重大改变，强调需求侧干预的凯恩斯主义面临无法应对滞胀格局的挑战，为此新古典经济学和新凯恩斯主义得到发展。

2021年的新供给冲击将给全球经济政策带来类似的影响。当前，全球经济政策在需求侧的发力已接近瓶颈，需要进行供给侧变革。供给侧变革的核心是提升全要素生产率，其力度和效果将决定各国在全球新格局中的未来。

在新供给冲击下，越重视微观基础和供给侧变革，就越有希望早日走出全球经济弱复苏的困境，并在新的长期复苏中占据主导地位。