中心化交易所取代币安和Coinbase可能性大小

中心化交易所正在陷入困境，前有美国证券交易委员会（SEC）指控币安和Coinbase违反多项法律，后有去中心化竞争者「步步逼近」。这些竞争对手专注于各种细分垂直赛道，例如高效的稳定币互换、永续合约交易、通用代币互换等等。本文将比较这三类常见的中心化交易功能，以将它们与去中心化的交易对手进行对比。

最常用的交换功能：用一种加密货币交易另一种加密货币。Coinbase的费用非常高，从1.5%到3%不等，具体取决于订单大小。币安费用低一些，大概范围在0.4%~0.1%。币安曾经允许用户以25%的折扣以BNB（Binance的原生代币）支付交易费，但由于担心它会使BNB更像证券属性，该服务已经被取消。中心化交易所的最大好处之一是其高流动性，购买高达10,000美元的比特币时，差价约为1%。

最大的通用DeFi交易所是Uniswap。令人惊讶的是，与其中心化竞争对手相比，其去中心化的自动做市商模型提供了非常相似甚至更好的利率。根据交易资产的类型及其波动性，它有三种交易费用，0.05%、0.30%和1%。顶级资产的流动性非常高，例如100,000美元的USDC转换为BTC，是Coinbase交易的十倍，滑点只有0.14%。此外，Uniswap还允许流动性提供者从每笔交易中赚取交易费。

CurveFinance是锁仓总价值（TVL）最大的交易所，专门从事稳定币和其他类似资产的交易，收取0.04%的费用。一些DeFi平台，如1inchNetwork和Matcha，其存在的唯一目的是汇总顶级DeFi交易所的最佳价格，为用户提供最优惠的价格。总之，这些平台以相似或更低的费用为普通用户提供相同的体验，同时拥有更多的资产选择和提供流动性的选项。

永续合约是期货合约的一种，是一种在未来以特定价格买卖资产的协议。与具有固定到期日的常规期货合约不同，永续合约没有到期日，可以无限期持有。交易者经常使用保证金和杠杆来获得风险较高的头寸，其收益和损失的可能性都很高，并押注资产价格下跌。Coinbase不提供期货交易，但币安的全球平台收取0.015%的费用和高达125倍的杠杆率。

目前有两个主流的DeFi永续交易所：dYdX和GMX。dYdX是两者中较老的一个，最初是建立在Starkware上的，但它现在正在迁移到自己的基于Cosmos的链，以实现更大的可定制性、去中心化和可扩展性。GMX是一种更新的、基于Arbitrum的DEX，它以推广「实际收益」（realyield）的理念而闻名，不再单纯的用自己的代币来激励流动性挖矿，而是给予用户稳定币或者主流代币，如ETH，USDT等。dYdX允许高达20倍的杠杆，并且每月对前100,000美元的交易量不收取费用，然后随着交易量从100,000美元增加到5000万美元，费用从0.02%减少至零。GMX收取0.1%的固定费用，明显高于其他选项，但提供高达50倍的杠杆。

总体而言，在现货交易方面，去中心化交易所似乎与中心化交易所相同或更好，而在永续交易方面，中心化交易所大于或等同于DeFi。没有考虑的另一个方面是去中心化和去信任平台的好处。在中心化平台上，您必须相信公司会履行其安全保管资金并允许提款的承诺。正如我们在FTX、Mt.Gox和BlockFi等众多案例中看到的那样，这远远不能100%保证，真正拥有加密货币的唯一方法是将其存储在钱包中。去中心化交易所从不保管资金，除非交易被成功执行，否则加密货币永远不会丢失。

不过，中心化交易所确实有其好处。他们提供的一项关键服务是将法定货币转为加密货币，这是在使用任何DeFi交易所之前所必需的。此外，它们使用起来更简单，对于不懂技术的人来说可能是更好的选择。

尽管法币出入金是个难点，但去中心化交易所的创新和竞争优势是碾压性的。Coinbase和币安的监管困境为去中心化交易所提供了一个「弯道超车」的机会，他们很可能会分走很大一部分市场份额。

作者：web3浪潮