元宇宙热潮，哪些美股将受益

美国知名投行伯恩斯坦表示，尽管目前仍难以准确定义“元宇宙”，但部分相关公司有望从这一概念中获益。伯恩斯坦予谷歌、Meta、微软、高通、英伟达、SnapInc、T-MobileUS、腾讯“跑赢大盘”评级。

伯恩斯坦还予AMD、苹果、AT&T、迪士尼和威瑞森“中性”评级。值得注意的是，长期以来，伯恩斯坦给予英特尔“跑输大盘”评级。

伯恩斯坦表示，尽管Facebook计划成为“顶级元宇宙公司”，并将自己更名为Meta，但元宇宙仍是“一个模糊的术语”。但无论如何，受这一概念影响的最相关市场的年运营总额为2万亿美元，而且还在增长。

伯恩斯坦承认，很难解决关于什么是元宇宙的困惑，但定义“元宇宙不是什么”可能更容易：它不是虚拟现实（VR），但“虚拟现实肯定是其中的一部分”。诗意的解释可能是：“元宇宙是数字连接的一种进化，我们赋予‘数字生活的价值超过了‘物质生活的价值。”

伯恩斯坦认为，至少就目前而言，元宇宙是一种“进化，而不是变革”，而且一些设备已经到位：如Meta的QuestVR头盔、微软的HoloLens以及苹果手表等硬件都提供了移动网络以外的应用。

实现元宇宙所需的“堆栈”包括网络、半导体、硬件、网络即服务（NaaS）、应用程序和软件即服务（SaaS）以及操作系统等，亚马逊、苹果、谷歌、微软、英伟达、高通、腾讯等公司在这些领域发挥重要作用。

伯恩斯坦认为，消费者和企业最终都会采用这项技术。从历史来看，企业有可能会引领这一潮流。

从投资赢家和输家的角度来看，这一切意味着什么？传统的FAANG（Facebook、亚马逊、苹果、奈飞和谷歌母公司Alphabet）是否仍是守门人，还是MMAANG将取代FAANG（即微软加入，英伟达取代奈飞）？

伯恩斯坦认为，“鉴于所需的技术创新和规模，小公司可能很难与科技巨头进行广泛的竞争。例如，苹果多年来对扩展现实的投资、在消费硬件领域的专业知识以及其品牌的信誉，可能会以某种方式在元宇宙中获得回报。”