Multicoin领先的UXD能否打破现有稳定货币的格局？

稳定货币，尤其是算法稳定货币，可能是Crypto行业众多细分赛道中给投资者带来最大伤害的领域。然而，行业内的企业家仍然没有停止探索。就在上周末，基于奥拉开发，由奥拉等知名基金投资的新稳定货币项目奥拉Protocol成功进行了奥拉ID0，并获得了奥拉5700万美元的融资。

那么这样做有什么好处呢？
保持抵押物风险中性的最大优势是，抵押物组合的总市值可以永远保持在200美元不变。如果SOL价格上涨10%，现货利润20美元，期货损失20美元；如果价格下跌10%，现货损失20美元，期货损失20美元。
因此，UXD、Protocol发行的200美元、UXD、稳定币背后总有足够的等价抵押物作为支撑，可以随时赎回，不会受到价格下跌的影响算机制。
当用户需要赎回UXD时，UXDProtocol会平仓相应的永久合同。如果此时SOL的价格从200美元上涨到400美元，那么永久合同中的空头头寸将损失200美元，抵消现货头寸利润的200美元，最终可以返还给投资者的仍然是价值200美元的SOL。根据结算价格，用户最终将获得0.5单位的SOL。

虽然稳定货币经过多年的探索，但行业的发展现状仍然不尽如人意。其中，计算稳定的项目以山高路远坑深著称，无数计算稳定的故障给众多投资者留下了巨大的心理阴影。
在这种背景下，UXDProtocoll依然以其独特的创新获得了市场上大量资金的认购。根本原因是项目可以在一定程度上缓解现有稳定货币方案的缺陷。
与MakerDAO相比，UXD-Protocol大大提高了协议的资本利用率。即使用户使用价格波动较大的资产类别，其稳定货币铸造的资本利用率仍高达100%，也可以将收入分成给稳定货币的持有，而不是像Dai一样支付利息。同时，与USDC等集中稳定货币方案相比，UXD-Protocol更加分散，抵押资产完全来自加密原始资产。
但考虑到UXDProtocol在协议的基本机制上自然具有一定的自限性，仍然需要消耗等量的原始资本，放弃抵押物后续上涨的收益。当目前ID0已经大幅透支后续涨幅时，普通投资者在进入前需要仔细判断