中青宝：“元宇宙”何时终结

元宇宙，此前一直存在于影视作品里的概念，如今成为市场关注的热点。

2021年3月份，元宇宙概念第一股罗布乐思（Roblox）在美国纽约证券交易所正式上市；2021年5月份，Facebook表示将在5年内转型成一家元宇宙公司，2021年10月，公司更名为Meta；2021年8月底，字节跳动斥巨资收购VR创业公司Pico。巨头纷纷入局引爆了A股元宇宙概念股。

中青宝被称为是元宇宙概念的“头号玩家”。2021年9月6日，中青宝宣布，公司即将推出一款虚拟与现实梦幻联动模拟经营类的元宇宙游戏《酿酒大师》，也正是这一消息的发布，撬动了中青宝总市值最高增长了近90亿元。自2021年9月6日至12月10日，中青宝区间涨幅接近300%。

图：2021年9月份至12月份中青宝及元宇宙指数走势图

资料来源：同花顺

元宇宙的火爆引发了监管部门的关注，包括中青宝、中文在线、大富科技等都收到了问询函。其中，针对布局元宇宙一事，交易所两度向中青宝发来问询函。中青宝在2021年10月29日首次回应交易所问询时表示，根据测算，《酿酒大师》计划研发投入500万元-1500万元。

在2021年11月10日第二次回复交易所问询时，中青宝称，《酿酒大师》计划研发投入500万元-1500万元实际仅为当前H5版本的研发投入。后续的2D、3D、VR及海外版本均有单独预算及规划，总预算1亿元左右。

伴随着元宇宙的火热，中青宝于2021年11月22日披露《2021年股票期权激励计划（草案）》，公司拟向公司实际控制人、董事长李瑞杰以及公司董事、总经理李逸伦分别授予263万份股票期权。李瑞杰与李逸伦系父子关系，二人合计授予526万份股票期权，约占本次激励计划授予数量的50%。这一操作被市场质疑涉嫌利益输送。

观察：“元宇宙”有没有尽头？

2021年，元宇宙火了起来，成为“2021年度十大网络用语”。

“元宇宙”概念就像一只横冲直撞的巨兽，摧毁了我们的价值信念，只要沾上“元宇宙”就是股价飙涨。这给公司和投资者带来很多困惑：上市公司方面，在股价异动面前，不得不频发公告，谦逊地说自己非元宇宙；投资者面对“元宇宙”冲击，还未弄清楚概念，就发现股票已经狂躁起来。

元宇宙（Metaverse）概念首次出现在1992年尼尔·斯蒂芬森的科幻小说《雪崩》中。根据《2020—2021年元宇宙发展研究报告》的解释，元宇宙是整合多种新技术而产生的新型虚实相融的互联网应用和社会形态。元宇宙的出现，将会整合并推动技术创新，最终实现虚拟世界和真实世界的深度融合。我们就此判断：元宇宙不仅要给用户提供更真实的体验，还要整合信息革命（5G/6G）、互联网革命（Web3.0）、人工智能革命以及VR、AR、MR（混合现实）等虚拟现实技术成果，构建一个平行的全息数字世界，实现实体世界与虚拟世界的深度联通。

于是，与上述技术相关的公司或产品，扶摇直上。相关上市公司频频收到关注函，被要求说明公司现有主营业务、主要产品与元宇宙概念的关联性，虚拟数字人技术涉及的具体业务内容及产品形态，相关业务开展情况及收入占比等等。

“元宇宙”概念鱼龙混杂，上市公司在虚拟数字人方向开展技术研究的具体情况如何？到底有多少公司是在滥竽充数？甚至，近期广为流传的元宇宙游戏也被央视披露实则是借助元宇宙概念进行炒作，本质上是没有经过批准的非法公开融资。

“元宇宙”有没有尽头？“元宇宙”炒作何时休？

元宇宙的出现虽然会改变人们对世界的认识，通过立体多维的方式来看待和认识世界，从而实现虚拟与真实世界的高度融合。但现在的科技还无法实现，如今很多公司提出元宇宙的概念，只是为了集资或者技术研发，或者是人为炒作股价。

元宇宙是一个风险很大的行业，其中还有很多未知数，元宇宙革命的全面突破仍较为久远。当前仍处于元宇宙