摩根大通：对冲基金和房地产将胜过股债，加密货币波动上涨

摩根大通策略师NikolaosPanigirtzoglou等指出，持有现金的投资者应该考虑将其投入对冲基金和房地产，因股票和债券等传统资产明年料将跑输。

策略师们写道，所谓的另类资产——包括私募债券、私募股权和数字货币“在2022年应该会继续跑赢”。他们预计明年这类资产的回报率将达到11%，是股票和固定收益类证券预期5%涨幅的两倍。他们还表示，加密货币可能会上涨，但走势或许很波折，因此难以将其推荐为核心持仓。

这项建议是该团队针对另类投资首份展望的一部分，该行估计这类资产规模为25万亿美元，是2014年水平的两倍。诚然，这些工具中有很多都不容易获取，而且由于流动性限制，很难退出。摩根大通认为，虽然这对于投资期限在一年内的基金经理来说并不理想，但它们更乐观的前景表明，这是一个提升业绩的机会。

上述策略师在上周发布的报告中称，“与传统资产类别不同，（在另类资产）大规模建立头寸和退出不是那么简单，因此，它更适合那些希望将新的现金流配置到替代品的机构投资者，而不是那些考虑替代品战略/长期配置的机构投资者。”

房地产和数字货币在今年飙升，部分原因是大量投资者投向那些被视为能规避通胀风险的品种。

在摩根大通策略师眼中，对冲基金——特别是那些根据宏观经济趋势挑选资产的对冲基金，势将大放异彩，因为美联储缩减资产购买将引发市场波动并压低债券价格。与此同时，他们看到房地产——尤其是工业和住宅物业，将受益于经济以高于趋势的速度扩张。

摩根大通的展望报告称，虽然数字资产明年料将上涨15%，比对冲基金的预期回报率高出一倍，并将超过房地产业12.5%的预期升幅，但加密货币的大幅波动削弱了它们的吸引力。

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