披露期高分红青睐，四月配置何如听券商解析

注：今日各板块表现（截至3月31日收盘）

【地产表现最佳，四月配置主线如何？】 回顾整个3月份的行情，A股市场在月初经历了大幅下跌，中旬开始逐步修复，近期则持续震荡。市场情绪相对疲弱，截至今日收盘，沪深两市本月累计分别下跌了6.1%和9.9%，创业板指数下跌了近7.7%。从各板块的表现来看，房地产开发、中药和新冠药物板块表现最佳，指数涨幅均超过10%。煤炭、养殖和化学制药等板块也表现强势，而风电设备、能源金属和芯片半导体等板块则大幅下跌。

注：本月以来各板块指数表现（截止3月31日收盘）

中国银河证券认为，市场触底还需要时间，但本轮反弹是有积极意义的。市场信心得到了政策底的确立极大提振，从此之后，市场逐步上行。与之前政策底时的市场环境相比，可以发现两点：1.历次政策面发力时，我国各项经济指标均呈下行趋势，经济增速明显下滑，全A上市公司盈利普遍下降。政策底确立后，市场短期大概率会出现积极反弹，但市场底位还需要当前市场情绪相较于之前政策底时仍较高。

对于即将到来的4月份，许多券商也进行了预测，并提出了配置建议。配置方向主要集中在稳增长和高景气两个主线上。此外，疫情后的修复和全球通胀也是可考虑的因素。稳增长主线仍然是最受关注的，中信证券指出，在国内疫情的影响下，经济对稳增长政策的需求和紧迫性都在增强。随着各类政策的落地，稳增长政策将进入二次发力窗口，基本面预期将开始修复。建议继续紧跟“稳增长”主线。

注：近期券商研报中对4月的配置建议

【业绩披露期来临，哪些行业值得关注？】 随着时间进入4月份，传统的业绩报告披露期也开始了。上市公司将陆续发布一季度报告或一季度业绩预告。业绩超预期的个股和板块往往受到资金青睐。海通证券指出，“四月决断”是A股市场的常见现象，这是因为在4月之后，一季度的宏观数据逐步公布，微观企业的年报和一季报也开始披露。随着春季到来，基本面逐渐明朗化，全国两会结束后，宏观政策形势也更加明朗。因此，4月份的投资者可以做出更明确的判断。

万联证券认为，值得关注的行业包括那些主动披露1-2月经营情况的上市公司，因为它们的实力较强。尽管1-2月份A股整体表现不佳，但实力强劲的上市公司的经营状况仍然良好，预计一季度报告将表现出色。从行业分布来看：

1）受益于大宗商品原材料价格上涨，上游行业中的有色金属、钢铁和基础化工行业的业绩排名靠前；

2）新能源产业链相关行业的基本面继续向好；

3）高科技产品的国产进程加速，同时“智能化”和“数字化”应用市场广阔，半导体需求持续旺盛，电子行业的经营业绩大幅提高；

4）受新冠疫情、疫苗、检测试剂和口服药研发的影响，相关医药生物企业的营收和利润都大幅改善；

5）以白酒为代表的食品饮料行业依旧维持较高的盈利水平，涨价的逻辑仍然通畅。

此外，许多上市公司最近宣布了分红消息，这也提振了市场情绪，显示出行业较高的景气度。根据浙商证券的研究报告数据，在2022年3月27日之前同时披露年报数据和现金分红预案的公司有582家，现金分红总额达到4411亿元。已预案公司的分红率为36%，较去年提高了1.8个百分点。分行业来看，申万一级行业指数中，分红金额排名前五的行业分别是银行、通信、非银金融、煤炭和建筑材料。